(1)

Gli orientamenti politici (1) avevano annunciato l'intenzione della nuova Commissione di istituire una nuova categoria di piccole imprese a media capitalizzazione e di valutare se la regolamentazione esistente applicabile alle grandi imprese fosse troppo onerosa, sproporzionata o costituisse un ostacolo per il loro sviluppo competitivo. Nella comunicazione «Bussola per la competitività dell'UE» (2) la Commissione si era impegnata a proporre una nuova definizione di piccole imprese a media capitalizzazione al fine di garantire che la regolamentazione fosse proporzionata e confacente alle dimensioni delle imprese. Con l'introduzione di questa nuova categoria — più grande delle PMI ma più piccola delle grandi imprese — migliaia di imprese nell'UE beneficeranno di una dimensione normativa su misura.

(2)

Nella sua comunicazione «Pacchetto di aiuti per le PMI» (3) la Commissione ha esposto un gran numero di azioni in quattro ambiti principali: agevolare l'attività delle piccole e medie imprese (PMI), migliorare il loro accesso ai finanziamenti e a personale qualificato, sostenerle durante il loro intero ciclo di vita economico. Mirando a fornire aiuti a breve termine, promuovere la competitività e la resilienza e favorire un contesto imprenditoriale equo e propizio per le PMI, l'obiettivo è quello di permettere alle PMI di competere e crescere. La Commissione è impegnata quindi a venire incontro alle esigenze delle imprese che, crescendo, superano le soglie della definizione di PMI di cui alla raccomandazione 2003/361/CE della Commissione (4) ,, e ai bisogni della fascia più ampia delle piccole imprese a media capitalizzazione (small mid-caps), elaborando una definizione armonizzata di tali imprese.

(3)

Lo studio «Study to map, measure and portray the EU mid-cap landscape» (5) ha rivelato che le piccole imprese a media capitalizzazione rappresentano un segmento di attività imprenditoriale chiaramente distinto dalle PMI ma anche dalle grandi imprese. Sebbene siano più solide e di solito crescano più rapidamente, siano più innovative e gestiscano meglio la digitalizzazione rispetto alle PMI, le piccole imprese a media capitalizzazione devono far fronte ad alcune sfide simili, come gli oneri amministrativi o la scarsità di personale qualificato. Al confronto invece con le grandi imprese, sono in posizione peggiore su aspetti essenziali della performance. Una definizione è necessaria anche per migliorare la coerenza tra le misure di intervento orientate alle esigenze specifiche delle piccole imprese a media capitalizzazione. È pertanto opportuno elaborare una definizione formale a livello dell'Unione delle piccole imprese a media capitalizzazione che possa aprire la strada a misure di intervento destinate a tale segmento specifico di imprese.

(4)

Una definizione delle piccole imprese a media capitalizzazione è già in uso nel contesto del regolamento generale di esenzione per categoria (6) e negli Orientamenti sugli aiuti di Stato destinati a promuovere gli investimenti per il finanziamento del rischio (7), al fine di individuare i fallimenti del mercato suscettibili di trovare soluzione grazie a un sostegno finanziario pubblico mirato a carico di risorse nazionali. La finalità di una definizione generale delle piccole imprese a media capitalizzazione non è però quella di ripetere la definizione impiegata per le norme sugli aiuti di Stato di per sé, bensì quella di fungere da base per un sostegno strategico mirato che possa aiutale le società a espandersi in settori pertinenti e rilevanti. La definizione delle piccole imprese a media capitalizzazione nella presente raccomandazione lascia impregiudicate le soglie ritenute opportune nel contesto degli aiuti di Stato.

(5)

Diversi Stati membri, come la Francia e la Germania (8) ,, hanno già introdotto definizioni per le imprese che non sono piccole o medie pur senza essere imprese di grandi dimensioni. Nella logica di un mercato unico dell'UE senza frontiere interne, l'uso di un insieme comune di criteri per indicare le piccole imprese a media capitalizzazione contribuirebbe a garantire condizioni di parità di trattamento delle imprese in tutta l'UE.

(6)

Esiste un'ampia interazione, ad esempio in relazione ai Fondi strutturali o alla ricerca, tra le misure nazionali e quelle dell'Unione a favore delle piccole imprese a media capitalizzazione. Occorre quindi evitare situazioni in cui l'Unione concentra la sua azione su una determinata categoria di imprese e gli Stati membri su un'altra. È inoltre necessario raccomandare l'uso di una definizione comune da parte della Commissione, degli Stati membri, della Banca europea per gli investimenti (BEI) e del Fondo europeo per gli investimenti (FEI) per migliorare la coerenza e l'efficacia delle politiche dedicate alle piccole imprese a media capitalizzazione. L'uso di una definizione comune è necessario anche per ridurre di conseguenza i rischi potenziali di distorsione della concorrenza.

(7)

L'articolo 2, punto 103 sexies, del regolamento (UE) n. 651/2014 della Commissione (9) e gli Orientamenti della Commissione sugli aiuti di Stato destinati a promuovere gli investimenti per il finanziamento del rischio (10) contengono già una definizione delle piccole imprese a media capitalizzazione. Si ritiene importante avvalersi dell'esperienza e delle conoscenze già acquisite per integrare maggiormente il sostegno a tale segmento specifico di imprese. Nel contesto economico attuale, però, al fine di accompagnare meglio l'espansione delle imprese e di abbracciare un numero maggiore di società, la definizione dovrebbe comprendere imprese le cui dimensioni sono pari al triplo di quelle delle PMI (11).

(8)

È sembrato giustificato porre al centro dell'attenzione le piccole imprese a media capitalizzazione in quanto la valutazione d'impatto del 2014 per la comunicazione della Commissione «Orientamenti sugli aiuti di Stato destinati a promuovere gli investimenti per il finanziamento del rischio» (12) aveva riconosciuto il «deficit di finanziamento» come un fallimento del mercato, che incide sulle PMI non solo nelle fasi iniziali (avviamento e start-up), ma anche nelle fasi successive di espansione e crescita. Tale documento aveva chiarito che in alcuni casi le piccole imprese a media capitalizzazione, quando sono ancora in fase di crescita, possono subire gli stessi effetti del fallimento del mercato rilevati per le PMI.

(9)

Per consentire alle imprese di passare agevolmente dal segmento delle PMI al segmento delle piccole imprese a media capitalizzazione, è importante che le definizioni di entrambi i segmenti siano basate sugli stessi principi e che non vi siano sovrapposizioni. Stabilire cosa siano le piccole imprese a media capitalizzazione è necessario anche per garantire la coerenza tra le varie politiche e per contribuire a semplificare la transizione delle imprese che, crescendo, non corrispondono più alla definizione di PMI.

(10)

In conformità agli articoli 54, 101 e 102 TFUE, si deve considerare impresa qualsiasi entità, a prescindere dalla forma giuridica rivestita, che svolga un'attività economica, incluse le società di persone o le associazioni che svolgono regolarmente un'attività economica.

(11)

Il criterio del numero degli occupati («criterio degli effettivi») è considerato il più significativo e deve imporsi come criterio principale. È però necessario introdurre ulteriori criteri finanziari per escludere dalla definizione le imprese che operano su scala finanziaria eccezionalmente elevata, misurata in termini di fatturato, e che hanno voci dell'attivo eccezionalmente elevate, misurate in termini di bilancio. Non sarebbe auspicabile prendere in considerazione come criterio finanziario solo il fatturato, dato che, per la natura delle loro attività, per le imprese del settore del commercio e della distribuzione il fatturato è più elevato che per quelle del settore manifatturiero. Il criterio del fatturato deve quindi essere considerato unitamente a quello del totale di bilancio, che riflette l'insieme degli averi di un'impresa, e dalla definizione delle piccole imprese a media capitalizzazione dovrebbero essere escluse solo le imprese in cui sia il fatturato che il bilancio superano le soglie.

(12)

Le soglie di carattere finanziario e quella degli effettivi devono essere limiti massimi. Gli Stati membri, la BEI e il FEI possono fissare soglie inferiori a quelle fissate dall'Unione nel punto 2 dell'allegato, se intendono destinare le proprie misure a un segmento specifico di piccole imprese a media capitalizzazione. A fini di semplificazione amministrativa gli Stati membri, la BEI e il FEI possono utilizzare il numero degli effettivi come unico criterio per l'attuazione delle loro politiche, se opportuno, fatte salve le disposizioni del diritto dell'Unione in materia di concorrenza e aiuti di Stato.

(13)

Per meglio valutare la situazione economica delle piccole imprese a media capitalizzazione ed escludere dalla definizione i gruppi di imprese il cui potere economico supera quello delle piccole imprese a media capitalizzazione vere e proprie, è necessario distinguere tra i vari tipi di imprese: autonome, con partecipazioni che non implicano posizioni di controllo (imprese associate), oppure collegate ad altre imprese. Il limite di partecipazione del 25 % di cui alla raccomandazione 2003/361/CE, al di sotto del quale l'impresa è considerata autonoma, dovrebbe essere mantenuto anche per la definizione delle piccole imprese a media capitalizzazione.

(14)

Per agevolare l'uscita dal segmento delle PMI alle imprese in crescita, il finanziamento con capitale di rischio delle piccole imprese a media capitalizzazione e lo sviluppo locale e rurale, è opportuno che le imprese possano essere considerate autonome anche in presenza di una partecipazione di almeno il 25 % da parte di determinate categorie di investitori che svolgono un ruolo positivo per il finanziamento e la costituzione di imprese. Ciò dovrebbe valere anche per gli investimenti fino a 5 000 000 EUR effettuati da «business angels» (persone o gruppi di persone fisiche esercitanti regolare attività di investimento in capitali di rischio) in considerazione dell'esperienza di gestione di un'attività imprenditoriale, delle competenze e dei contatti così apportati all'imprenditore rispetto ad altre forme di investitori in capitale di rischio. Anche il loro investimento in capitale di rischio integra l'attività degli investitori in capitale di rischio.

(15)

Per salvaguardare la capacità delle imprese innovative di attirare finanziamenti da fondi di investimento alternativi, quali quelli di capitale di rischio o di private equity, per il finanziamento dell'attività o per la crescita, è opportuno che tali soggetti non siano qualificati come imprese collegate ai fini del calcolo degli effettivi e delle soglie di carattere finanziario stabiliti nella presente raccomandazione. Per tenere conto delle attuali pratiche del mercato degli investimenti in imprese innovative effettuati da fondi di capitale di rischio o di private equity, è opportuno specificare che se le imprese e il fondo di investimento alternativo e il suo gestore tengono una contabilità separata e il fondo di investimento alternativo ha una strategia di investimento predefinita per l'uscita dall'impresa, anche realizzandone il valore con la vendita dell'impresa o in altri modi, tali soggetti non dovrebbero essere qualificati come imprese collegate.

(16)

A fini di semplificazione, gli Stati membri e le imprese dovrebbero utilizzare le condizioni di cui all'articolo 22 della direttiva 2013/34/UE del Parlamento europeo e del Consiglio (13) nel definire le imprese collegate, nella misura in cui tali condizioni sono adeguate ai fini della presente raccomandazione. Per incentivare gli investimenti in capitale di rischio nelle piccole imprese a media capitalizzazione, si dovrebbe presumere l'assenza di influenza dominante sull'impresa in questione da parte di determinati tipi di investitori, se questi non sono coinvolti direttamente o indirettamente nella gestione dell'impresa, in conformità alle disposizioni di cui all'articolo 2, punto 15, della direttiva 2013/34/UE.

(17)

Si dovrebbero anche prendere in considerazione, se del caso, le relazioni esistenti tra le imprese tramite persone fisiche, nell'obiettivo di garantire che i vantaggi offerti alle piccole imprese a media capitalizzazione da varie regolamentazioni o misure a loro favore siano riservati alle imprese che ne hanno veramente bisogno. Per ridurre allo stretto necessario l'esame di tali situazioni è opportuno limitare l'esame di tali relazioni al mercato rilevante o ai mercati contigui, in riferimento alla comunicazione della Commissione sulla definizione del mercato rilevante ai fini del diritto comunitario in materia di concorrenza (14).

(18)

Per evitare distinzioni arbitrarie tra i vari organismi pubblici di uno Stato membro e a fini di certezza del diritto, è necessario confermare che un'impresa in cui almeno il 25 % del capitale o dei diritti di voto è controllato da un organismo pubblico non è una piccola impresa a media capitalizzazione.

(19)

Per alleviare l'onere amministrativo gravante sulle imprese, e per agevolare e accelerare il trattamento amministrativo di dossier per i quali è richiesta la qualifica di piccola impresa a media capitalizzazione, è opportuno prevedere la possibilità che le imprese rilascino dichiarazioni solenni per attestare determinate caratteristiche.

(20)

È necessario stabilire dettagliatamente la composizione degli effettivi cui far riferimento per qualificare un'impresa come piccola impresa a media capitalizzazione. Per promuovere lo sviluppo della formazione professionale, è necessario non includere nel conteggio degli effettivi gli apprendisti e gli studenti con un contratto di formazione professionale. Analogamente, per il calcolo degli effettivi non dovrebbero essere contabilizzati i dipendenti in congedo di maternità o in congedo parentale.

(21)

I vari tipi di imprese — autonome, associate o collegate — definiti in funzione delle relazioni e interazioni con altre imprese corrispondono a gradi di integrazione oggettivamente diversi. Di conseguenza, è opportuno raccomandare che siano applicate procedure diverse ai diversi tipi di impresa per effettuare il calcolo dei dati quantitativi che ne rappresentano le attività e il potere economico.

(22)

Per garantire che la Commissione tenga traccia dell'uso della definizione delle piccole imprese a media capitalizzazione di cui alla presente raccomandazione o del riferimento alla definizione, gli Stati membri, la BEI e il FEI dovrebbero informare la Commissione in merito a tale uso o riferimento.

(23)

Affinché la Commissione possa produrre statistiche che tengano conto di questa definizione, sarebbe necessario raccogliere informazioni su ulteriori criteri dimensionali (fatturato, totale di bilancio). Per evitare ulteriori indagini e limitare l'onere per le imprese, le autorità statistiche nazionali dovrebbero ottenere un accesso sostenibile alle fonti amministrative pertinenti negli Stati membri,